- 다우 +0.2%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.3%
- 엔비디아 +0.01%, 알파벳 +1.0%, 마이크론 +0.2%
- 미 10년물 금리 4.18%, 달러 인덱스 98.6pt, 달러/원 1,466.2원
1.
미국 증시는 장중 변동성 확대에도, 소폭 상승했습니다.
연방 검찰의 파월 의장 수사, 신용카드 금리 10% 상한 추진 등 트럼프발 불확실성이 부각됐으나,
미국과 대만 무역협상 체결 기대감, 데이터센터 산업 성장 기대감 등이 전약후강의 패턴을 만들어냈습니다.
2.
이번 파월 의장에 대한 연방 검찰의 수사 착수 소식은 연준 정책 불확실성으로 이어지고 있는 모습입니다.
이 여파로 미 10년물 금리가 전일 4.2%대 부근까지 올라가면서 증시에 할인율 부담을 가하고 있네요.
우선 이번 수사건은 지난 6월 연준 건물 리모델링 비용과 관련해 위증 문제가 표면상의 배경입니다.
연준 의장에 대한 공식적인 수사 절차 진행은 이례적이지만, 허위 증거 확보 불투명, 법적 절차의 난해성 등을 고려 시 정식 기소가 현실화될 가능성은 낮다고 생각합니다.
3.
더욱이 파월 의장은 5월까지밖에 임기가 남지 않은 레임덕 상태임을 감안 시, 실제 기소 여부보다 연준의 독립성과 결부된 문제로 접근하는 것이 타당합니다.
(28년 1월까지 연준 이사로 남아 있을 수 있지만, 관례상 자리에서 물러나는 경향)
파월 의장이 밝혔듯이, 금리 인하를 유도하기 위한 정치적인 압박 성격이 강하기 때문입니다.
이 같은 연준의 독립성 훼손 논란은 연초 이후 강세를 보인 증시에 차익실현 빌미를 제공할 수 있기는 합니다.
그러나 작년부터 여러 차례 트럼프가 파월 의장을 맹비난하는 과정에서 연준 독립성 문제는 시장에 노출된 재료였다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
따라서, 이번 파월 의장 수사 사태가 연준의 통화정책 경로를 급변시키거나, 증시 방향성을 훼손시킬 정도의 영향력은 제한될 전망입니다.
4.
결국 주식시장 입장에서는 12월 CPI에 무게중심을 두고 갈 필요가 있습니다.
현재 컨센서스상 헤드라인(YoY 컨센 2.7% vs 11월 2.7%), 코어(컨센 2.7% vs 11월 2.6%) 모두 2%대 인플레이션을 유지할 것으로 형성되기는 했습니다.
동시에 셧다운으로 누락된 데이터가 정상화되는 만큼, 물가 상방 리스크 발생 시나리오도 대비해야겠습니다.
만약 3%대로 인플레이션이 올라갈 시, 1월 FOMC(금리 동결 유력)는 차치하더라도,
연내 금리인하 기대감 후퇴 -> 시장금리 급등 -> M7 4분기 실적시즌 전까지 일시적인 증시 하방 압력 확대 시나리오를 CPI 대응 전략에 반영하는 것이 맞지 않나 싶습니다.
5.
어제 국내 증시는 장중 파월 의장에 대한 연방 검찰 수사 소식으로 하락 전환하기도 했으나, 장 막판 조선, 건설, 원전 등 시클리컬주 강세에 힘입어 상승세로 마감했네요.
오늘은 미국 증시의 장중 반등 성공 소식에도, 트럼프발 불확실성, 12월 CPI 경계심리 등에 영향을 받으면서 증시 상단이 제한된 채 일간 변동성이 높은 주가 흐름을 보일 전망입니다.
6.
현재 코스피는 종가 기준으로 사상최고치를 경신해가고 있지만, 장중 반도체를 중심으로 주가 등락폭이 확대되는 등 변동성이 높아졌다는 점이 특징적인 부분입니다.
이는 연초 이후 코스피(+9.7%)가 나스닥(+2.1%), 닛케이225(+3.2%), 닥스(+3.7%) 등 여타 증시 대비 높은 상승률을 기록한 데에 따른 차익실현 욕구 확대에서 기인합니다.
물론 이 같은 국내 증시의 독주 현상은 메모리 슈퍼사이클 수혜 집중, 지정학 리스크 반사 수혜 등으로 반도체, 조선, 방산 등 주도주에 독자적인 모멘텀이 부여되고 있기 때문입니다.
다만, 최근 일간 변동성 확대 지속 + 7거래일 연속 상승의 조합으로 단기 피로감이 누적된 상황 속에서,
12월 CPI 경계심리, 달러/원 환율 1,460원대 재상회 소식 등이 장중 차익실현 물량을 자극할 수 있음을 염두에 두고 오늘 장에 대응하는게 좋을 듯합니다.
어제 밤 눈으로 인해 도로, 길가 곳곳이 빙판이 된 데다가,
서울 시내버스 노조 파업까지 있다보니, 출근길이 정말 만만치 않으실 듯 합니다.
다들 안전에 유의하시면서 출근 잘 하셨으면 좋겠습니다.
독감도 여전히 기승을 부리고 있는 만큼, 건강도 잘 챙기시구요.
오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다
키움 한지영
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6899 |
