카카오 AI 수익화의 원년
4Q25 Review: 영업이익 컨센서스 상회
4Q25 매출은 2.13조원(YoY +9.2%), 영익은 2,034억원(YoY +136.4%)으로 영업이익 기준 컨센서스(매출 2.11조원, 영익 1,836억원) 상회. 톡비즈 광고·구독 매출은 1, 3탭 개편 이후 광고 지면 확대되고 광고주 효율 개선되고, 브랜드 메시지 출시 이후 비즈니스 메시지 신규 광고주 유입되며 3,734억원(+16.2%), 거래형 매출은 명절 및 연말 성수기 효과 반영되며 2,534억원(+8.0%) 기록. 플랫폼 기타 매출은 결베, 금융 및 플랫폼서비스 성장 따른 페이 매출 고성장, 주차 및 퀵 서비스 외형 성장 따른 모빌리티 매출 지속 증가로 5,239억원(+29.8%). 게임 매출은 신작 부재 가운데 기존작 매출 하향으로 979억원(YoY -39.9%), 뮤직 매출은 MD 및 라이선싱 포함 IP 2차 사업 확대로 5,251억원(+11.7%) 기록.
영업비용 중 인건비는 자회사 상여 반영에도 보수적인 인력 채용 기조 유지로 YoY +1.4%, 매출연동비는 전년 동기비 뮤직 부문 회계 변경 기저 효과로 YoY +18.1%, 매출 대비 매출연동비 비중은 36.0%(QoQ +0.3%p, YoY +2.7%p). 마케팅비는 픽코마 및 페이 마케팅 증가로 YoY +13.5%(매출 대비 5.5%로 YoY +0.3%p) 기록. |
