오전시황(25.11.21)
- DOW: 45,752.26p (-386.51p, -0.84%)
- S&P500: 6,538.76p (-103.40p, -1.56%)
- NASDAQ: 22,078.05p (-486.18p, -2.15%)
- 러셀2000: 2,305.11p (-42.78p, -1.82%)
- 필라델피아 반도체: 6,352.07 (-317.96, -4.77%)
- 달러인덱스: 100.209 (-0.019, -0.02%)
- 유로/달러: 1.1530 (+0.0002, +0.02%)
- 달러/엔: 157.49 (+0.02, -0.01%)
- 2년물: 3.5327% (-5.9bp)
- 10년물: 4.0845% (-5.2bp)
- 30년물: 4.7229% (-3.3bp)
- 10Y-2Y: 55.18bp (0.66bp 확대)
- WTI: 59.00 (-0.25, -0.42%)
- 브렌트유: 63.38 (-0.40, -0.63%)
- 금: 4,060.00 (-22.80, -0.56%)
- 은: 50.96 (-0.55, -1.06%)
- 구리: 504.85 (-4.85, -0.95%)
- 옥수수: 437.75 (-3.75, -0.85%)
- 밀: 540.75 (-8.75, -1.59%)
- 대두: 1,122.50 (-13.75, -1.21%)
미 증시 요약
나스닥 +2.58% 상승 -2.15%로 하락 전환하며 어마어마한 변동성을 보이는 모습.
엔비디아 실적발표의 재해석
젠슨 황은 전일 AI 선순환 구조를 강조.
엔비디아가 AI 칩을 하이퍼스케일러에 공급 하이퍼스케일러가 칩을 활용해 AI 인프라를 구축 구축한 AI 인프라를 활용해 새로운 AI 서비스를 개발하여 사용자에게 제공 수익 창출 엔비디아 칩 구매에 재투자하는 AI 선순환 구조.
AI 선순환 구조에서 하이퍼스케일러의 수익성 논란은 끝내 해소되지 못했고 이게 결국 주식시장에 발목을 잡는 모습.
실제로 엔비디아의 매출은 견고 but 고객사들이 현금 대신 외상에 의존하는 비중이 늘어나 엔비디아의 매출채권이 예상보다 큰 폭으로 증가 AI 인프라를 구축하는 속도에 비해 수익 창출 속도가 빠르지 않음을 의미.
수익 창출 속도가 빠르지 않으면 결국 AI 인프라 투자 속도는 보수적으로 조정될 수 있으며 그로 인해 AI 산업 성장 속도가 느려질 수 있다는 구조적 리스크가 부각된 것.
소비 둔화 우려
최근 이베이, 타겟의 가이던스 하향으로 연말 쇼핑 시즌이 부진할 것이라는 우려가 있는 상황.
월마트(+6.46%)가 호실적을 발표하였는데 고소득층이 고가형에서 월마트로 소비를 옮겨왔다는 분석.
지금은 경기는 좋지 않지만 자산시장의 강세로 고소득층과 저소득층의 양극화가 극심한 K자형 경제 상태 고소득층의 소비로 미국 경제가 버티고 있는데, 고소득층 마저도 소비가 둔화되면 미국 경제가 직격탄을 맞을 수 있다는 우려가 부각되고 있는 것.
미국 9월 고용보고서
비농업 고용자수 -0.4만건 11.9만건 (예상 5.3만건)
실업률 4.3% 4.4% (예상 4.3%)
경제활동참가율 62.3% 62.4%
시간당 임금 상승률
전년대비 3.8% 3.8% (예상 3.7%)
전월대비 0.4% 0.2% (예상 0.3%)
고용보고서 분석
비농업고용자수는 예상보다 높게 발표 but 8월 수치가 2.2만건 -0.4만건으로 크게 하향 조정.
실업률 증가, 임금 상승률 둔화 고용시장이 위축되고 있다는 것으로 향후 소비가 더욱 위축될 수 있는 상황.
27주 이상의 장기 실업자가 여전히 과거 침체기보다 높은 수준으로 이어지고 있음.
리사 쿡 연준이사의 발언
주식, 회사채, 주택, 레버리지 대출 등 자산 가치가 역사적 평균보다 높은 수준.
지난 5년간 두 배 급증한 사모 대출이 광범위한 금융 시스템 불안을 야기할 수 있음.
주요 이벤트(현지시간 기준)
11월 21일(금)
- 한국 10월 PPI
- 일본 10월 CPI
- 11월 미시간대 소비심리지수(확)
- 미국 재무부 환율조작국 관련 보고서
- 미국 옵션만기일
- 비츠로넥스텍, 비엔케이스팩3호 신규상장
11월 22일(토)
- G20 정상회의(~23일) |
