3/13 오늘의 증권 만화
기업의 보유 자사주 소각이 미치는 영향
기업에 생기는 일 (5가지)
1. 발행주식 수 감소
자사주를 소각하면 해당 주식이 완전히 사라지므로 발행주식 총수가 감소합니다.
이는 상법 및 회계 기준상 명확한 효과입니다.
2. 주당 지표(EPS, BPS 등) 상승 가능성
발행주식 수가 줄어들면 같은 이익이라도
EPS(주당순이익)
BPS(주당순자산)
이 수학적으로 상승할 수 있습니다.
3. 자본 항목 감소
자사주 취득에 사용한 금액이 이미 자본에서 차감된 상태이므로
소각 시에는 자본금 또는 자본잉여금이 감소합니다.
(기업 재무제표 구조 변화)
4. 주식 희석 방지 효과
미래에 스톡옵션이나 전환사채가 있을 경우
기존 주주의 지분 희석을 일부 완화할 수 있습니다.
5. 잉여현금 감소 후 자본효율 지표 개선 가능
자사주 매입에 이미 현금이 사용되었기 때문에
ROE 등 자본효율 지표가 개선될 수 있음
(분모인 자본 감소 효과)
주주에게 생기는 일 (5가지)
1. 지분율 상승발행주식 수가 줄어들기 때문에 기존 주주의 지분율이 자동 상승합니다.
2. 주당 가치 상승 가능성EPS, BPS 상승 때문에 이론적으로 주가 상승 요인이 됩니다.(실제 주가 상승은 시장 판단에 따라 다름)
3. 배당 여력 증가 가능성주식 수가 줄어들면 동일 배당 총액 기준 주당 배당금이 증가할 가능성이 있습니다.
4. 세금 발생 없음자사주 소각은 주주에게 직접 현금 지급이 아니므로 배당세나 양도세가 즉시 발생하지 않습니다.
5. 경영진의 주주환원 신호자사주 소각은 일반적으로 주주환원 정책 또는 저평가 인식 신호로 해석되는 경우가 많습니다. |
